棕榈园林(002431):地产园林第一家
地产园林龙头企业。公司主要从事园林景观设计和园林工程施工业务,包括房地产景观工程、高端休闲度假区地产园林工程及*府公共园林工程等项目设计和工程施工,此外也从事苗木的种植与经营。房地产园林景观工程收入是公司的主要收入和利润来源,经过近20年在地产景观园林行业的精耕细作,公司与众多房地产开发商建立了良好的合作关系,已经成长为国内地产园林的龙头企业。
园林绿化行业进入发展春天。随着创建“园林城市”活动的不断深化,以创建园林城市为契机,带动城市基础设施建设的发展,为市民创造一个宜居的生活环境,在越来越多的城市中被摆在了突出的位置,并成为各地方*府的重要目标。而居民生活水平不断提和国内房地产市场的快速成熟带来了地产景观园林的蓬勃发展。近年来国内园林绿化行业呈现出超常规的发展态势,发展速度远超过国民经济总体增长速度。
“大园林”产业一体化提升公司盈利能力。公司具有丰富的苗木资源,设计能力突出,具有风景园林设计与施工的“双甲”资质,能够为园林项目提供从上游到下游“大园林”产业一体化的服务。公司能够通过一体化的服务更好地将苗木资源、设计理念和工程施工相结合,充分发挥自身资源优势,在设计方案中适当考虑更多使用自有的绿化苗木储备,提高工程效率,创造精品工程,有效提升客户满意度,并提升公司的盈利能力。
盈利预测与估值。公 司主营业务在未来3年将保持高速增长,预 计公司2010-2012年分别实现营业收入11.49、16.55、22.67亿元,实现归属于母公司净利润1.39、2.08和2.84亿元,分别同比增长79.1%、49.7%和36.5%,对应2010-2012年EPS分别为1.16、1.73和2.37元。建议询价区间为2010年30-35倍PE,对应价格为34.7-40.5元,预计上市首日价格的波动区间为40.5-46.3元。