2012中秋国庆长假旅游数据点评:靓丽数据彰显行业前景 立足业绩兼顾模式
长假期间,取消高速通行费利好自驾游,全国及重点景区客流、收入增速均超预期,显示我国潜在旅游消费需求巨大。
小车高速免通行费+部分景区门票降价构成双重*策刺激,8天超长假期+全年适合长线旅游的假期较少构成需求集中释放双重驱动因素,推动客流高速增长。 全国共接待游客4.25亿人次、+41%,旅游收入2105亿元、+44%。一线景区客流增速远高于7、8月。*山+47%(7-8月+1%),乌镇+36%(7-8月+1%),玉龙雪山+29%(7-8月+4%),武陵源门票所辖四个站点+65%,宋城+36%。 交通便利、旅游资源丰富的地区及景点受益明显。
受小车免通行费刺激,长假期间自驾游高涨,交通便利的长三角地区(*山、乌镇、宋城等)均受益显著,客流增长30%-50%。海南省客流增速最高、+58%;三亚免税店销售火爆,营收约7270万元,销售免税品8.24万件、+60%,购物人数2.2万人次、+43%,人均消费元。 三季度开始,运营商让利推动免税额快增,景区客流增速放缓已反映经济变化。四季度免税、旅游业利好*策出台预期强烈,带来部分行业机会。
7、8月份,景区客流增速放缓已充分反映经济变化,重点景区客流增速相比上半年明显下滑。四季度,预计利好旅游消费的*策出台预期增强。①《国民休闲纲要》落实带薪休假的重要*策,中国旅游研究院正在推动*策的出台。②海南离岛免税*策放宽年内出台预期增强:海南省*府与中免公司共同提出方案(岛外游客消费次数从2次/年提高到4次/年,金额上限从5000元提高到8000元),预计客单价将从目前的2000元提升到3500元。 继续推荐长期模式好、短期*策释放业绩的中国国旅、中青旅,提价带动业绩快速增长,可能的再融资需求保障业绩释放的景区龙头,如丽江旅游等。
①2012年中秋国庆长假期间,中青旅、中国国旅以及宋城股份旗下业务同比迅速增长,再次证明其产业空间大、行业模式优的领先优势。②文化旅游目的地是我们最看好的子行业,中青旅类乌镇的商业模式及其复制能力将推动公司成为文化旅游目的地的强者和龙头。③免税业属于未来市场规模最大的中间层核心子行业,离岛免税*策放宽年内推出预期增强,预计中国国旅近期内将受益。